Основные выводы:
- Общий объем инвестиционных сделок в недвижимости обновил 8-летний максимум;
- Доля складов достигла рекордных 23% в общем объеме транзакций в России;
- Драйвер роста – Санкт-Петербург, где инвестиции увеличились в 2,6 раза.
Динамика объема инвестиционных сделок в производственно-складском сегменте
Источник: JLL
Суммарный объем инвестиционных сделок на рынке недвижимости России по итогам 2021 года составил 5,4 млрд долл., что на 30% выше результата 2020 года (4,2 млрд долл.). Это является рекордным показателем с 2013 года. Доля складского сегмента достигла рекордных для себя 23%, больший интерес в последний год инвесторы проявляли к площадкам под жилую застройку, на долю которых пришлось 47% против 36% годом ранее.
Структура инвестиционных сделок на рынке недвижимости России в 2021 году
Источник: JLL
Традиционно высокая активность наблюдалась в последнем квартале, когда было закрыто сделок на 2,3 млрд долл.; это максимум с 4-го квартала 2013 года.
Объем инвестиционных сделок на рынке недвижимости России, млрд долл.*
* Инвестиционные сделки, исключая покупку земельных участков, СП, прямую продажу жилья конечным пользователям.
Источник: JLL
“В последние месяцы 2021 года
финализировались достигнутые ранее договоренности, что и привело к столь высоким показателям 4-го квартала. В то же время нельзя не отметить влияние изменившейся монетарной политики Центрального Банка России на будущую инвестиционную активность. На фоне растущей инфляции ЦБ РФ несколько раз поднимал ключевую ставку, которая к концу декабря достигла 8,5%, что является максимальным значением с октября 2017 года. В первой половине 2022 года можно ожидать ее дальнейшего увеличения, – комментирует Владислав Фадеев, руководитель отдела исследований компании JLL. – В связи с ростом стоимости заемного финансирования мы ожидаем некоторого снижения инвестиционной активности в секторе недвижимости в среднесрочном периоде. По нашим прогнозам, в 2022 году объем инвестиционных сделок сократится и составит 4-4,5 млрд долл.”
В 4-м квартале 2021 года наблюдался рост ставок капитализации во всех сегментах недвижимости. На данный момент ориентиром для рынка, по оценке экспертов JLL, являются ставки капитализации в Москве в диапазонах 10-11,25% для складов, 9-10,5% для офисов, 9,75-11% для торговых центров; в Санкт-Петербурге – 10,25-11,75% для складов, 9,5-11,5% для офисов, 10,25-12% для торговых центров.
Стоит отметить, что основной рост инвестиционного рынка в прошедшем году наблюдался за счет большого количества сделок в Санкт-Петербурге. Так, по сравнению с 2020 годом, объем инвестиционных сделок в сегменте недвижимости Северной столицы в 2021 году вырос в 2,6 раза и составил 1,8 млрд долл. В Москве показатель вырос лишь на 8% и составил 3,3 млрд долл.
Структура инвестиционных сделок на рынке недвижимости по региону
Источник: JLL
Доля международных инвесторов в общем объеме транзакций сохраняется на низком уровне, однако в 4-м квартале 2021 году за счет закрытия нескольких сделок увеличилась до 8%. В 2022 году мы ожидаем сохранения основного потока инвестиций за счет российского капитала, тогда как доля сделок с участием зарубежных игроков будет на уровне 5-7%.
“К сожалению, в ближайший год
стоимость финансирования будет сохраняться на достаточно высоком уровне. Мы увидим разрыв между ожиданиями продавцов и покупателей. Например, продажа премиальных бизнес-центров по-прежнему возможна при предложениях ставки капитализации около 9-10%, однако ожидаемая доходность покупателей сейчас составляет 11% и выше. Поэтому мы видим высокий интерес к сделкам, где есть возможность для дополнительного роста стоимости актива, например объектов в качественной локации, но требующих существенных дополнительных инвестиций, или объектов с высокой вакантностью, которые потенциально способны генерировать более высокий арендный поток. Вместе с тем необходимо отметить, что наряду с ростом инвестиционный рынок активно трансформируется – появляются новые возможности для инвесторов в новые форматы как в жилом, гостиничном, так и индустриальном сегменте – многие девелоперы ищут нетипичные площадки для редевелопмента. Также новый импульс развитию города даст реализация программы комплексного развития территорий”, – добавляет Микаэл Казарян, член совета директоров, руководитель группы по инвестициям компании JLL”.
